掌心文学

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91 资産管理（第2页）

等海莉宣布建立极光资本後，杰奎琳立刻毫不犹豫辞掉了自己的工作，提出要跟她一起干。

这套方案的运行时间远比极光资本建立时间要早，甚至在整个1997-1998年中都收益不错，海莉带着这个方案去见美国各大养老基金和家族基金管理者的时候，那些古板而迂腐的老头都被这样一支基金惊讶到了。

从对冲基金的角度来说，这支基金的收益太低了，ESF自1994年末成立以来到1998年的平均收益一直在40%以上，极个别子基金到达过150%-200%的超额收益。而AurlobalAllocationFund在10%-25%之间，相比于ESF旗下的基金，这完全是一支失败的産品。

偏偏就是这样失败的成果，受到了市场的热烈追捧！养老基金们纷纷将钱投给了极光资本，短短八个多月时间，这家资産管理公司的AUM（管理资産）已经高达89亿！！

气的华尔街那些对冲基金经理们暴跳如雷，其中最愤怒的就有在钯金交易中狠狠吃了大亏的狮虎基金老板迈克·柯蒂斯！

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作为福布斯全球富豪排行榜上名列第68位的超级富豪，迈克·柯蒂斯最近心情很差。

他是世界上最富有的那群人之一，在世界各地都有房産，不过长期住在在距离公司只有十五分钟车程的中央公园西侧的顶楼公寓里，三层复式丶带泳池丶雪茄房丶影音室，有三个24小时待命的私人厨师。

他的生活本应毫无波澜，早上七点起床，在泳池里游上半个小时後吃一份蛋白粉煎蛋早餐。午饭通常在他最爱的LeBernardin里进行，那是纽约一家相当美味的法餐馆。周末不是去各种酒会，就是直接飞去棕榈滩或巴哈马的别墅放松几天。

这样愉快的节奏在海莉·卡拉季奇这个名字出现在他的生活中後，就被毁得一干二净。

自从在1997年初钯金交易中被Gordon&Stein和宽客基金联手挖了坑之後，他的狮虎基金在短短两周内损失了超过17亿美元，媒体讽刺他是被北极圈的冰层填充了脑子，大西洋的水淹没了他的小脑......而这场交易背後坑他的人就是那个名不见经传的女交易员卡拉季奇，如果不是因为她跟加西亚和维克托·施瓦茨打成一片又有当时还如日中天的格里芬·布朗作保，迈克·柯蒂斯真是要打算叫她知道知道华尔街的规矩才对。

紧接着，跟着华尔街一起做空泰铢，迈克·柯蒂斯成功补回了半年前的亏空，再听到海莉·卡拉季奇这个名字，就顺耳了一些。

再然後，做空港元失败又遭受俄债危机......这虽然不能怪卡拉季奇，但从那以後，人人都将海莉的名字与乔治·霍尔和他三人相提并论，说她青出于蓝而胜于蓝，後浪要把前浪拍死的沙滩上。

迈克·柯蒂斯就想不明白了，一个小丫头凭什麽跟他们这些已经经历了市场二三十年拷打的人比？就凭她这两年侥幸赚了点钱？

“她那是什麽基金？AurlobalAllocation？一个资産配置模型？天啊，现在连Excel表格也能拿来当卖点了？”迈克·柯蒂斯坐在泳池边，看着漂亮的姑娘们在泳池中央戏水，展露出曼妙无比的身材，他和身边的AG投资总裁加登·邓肯碰了碰酒杯，“20%不到的年化收益？谁会要那种东西？养老基金会？哈哈，它们是把这个当成银行大额理财在买？”

“为了稳定，老兄。”加登·邓肯眯着眼睛喝下一口玻璃杯中装着的ChteauPétrus红葡萄酒，ChteauPétrus（柏图斯）被称为“右岸之王”，産自法国波尔多右岸，産量极少，这一支生産于1989年，味道相当不错，这种私人酒会总是让他心情愉悦，“经济危机後大家都被吓破胆了。”

“把债券丶股票丶大宗商品丶黄金混在一起包装成个産品。”迈克·柯蒂斯醉醺醺地嘲讽道，“我十年前就在做类似的事了！我可是股票之王！”

他停顿一下，像是想起什麽：“对了，她还用AIG的气象险为麦当劳的鸡块上保险。你听说过这种笑话吗？为麦乐鸡买保险！？她怎麽不顺便为薯条和炸鱼买一份保险？哈，说不定她已经干了这种事了。”

“女人的想法而已。”加登·邓肯笑了笑，“安全丶稳定丶低波动，这不就是女人想要的吗？她们对婚姻就是这样的态度，拿到市场上也是一样的道理。”

“说道婚姻.，我有一个问题，加登，传闻她跟加西亚是真是假？”

“是真的。”加登·邓肯放下酒杯，盯着玻璃底部，凝视那边缘折射出来的光彩，“霍恩比·加西亚和霍布森.刘易斯（注：摩根CEO）都很看好她，连沃伦·诺特都是，真是想不通她有哪一点值得投资？难不成以为她会一直这麽好运？”

“等到过了经济下行周期，市场终究还是会来追求我们的超额收益。”迈克·柯蒂斯微笑，“Jorden，先不谈卡拉季奇。我认为科技股已经到了最高点，一个巨大的泡沫即将破碎，我们应当做空科技股，你说呢？”

“当然。”加登·邓肯也跟着笑了起来，“我们都知道这是一个泡沫。”

“人人都知道，这是一个泡沫。”迈克·柯蒂斯愉悦地与他碰杯。

【作者有话说】

上一章提到过，麦乐鸡的对冲方案是1980年桥水为麦当劳做的，也是非常经典的企业风险对冲组合。

AurlobalAllocationFund，同样参考了桥水的PureAlpha和AllWeather两支基金的结构，目前桥水旗下这两支基金的资産规模均在800亿左右。1999年，桥水已经是全球规模最大的对冲基金，走的是投资组合+大数据建模路线，跟90年代叱咤风云的索罗斯的理念有很大不同。

2000的纳斯达克科技股泡沫，可能和大家想的不太一样，华尔街绝大部份机构都在1999年就意识到了问题，并且大量对冲基金都提前部署了做空，并非印象里那种大家都觉得很不错很不错，然後啪叽一下泡沫破裂了的情况。

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