掌心文学

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60 百万富翁（第2页）

她觉得桑德邀请她来，恐怕是觉得她还年轻，希望如此年轻的她，不要早早就跟维克托那样的空头家混迹在一起，因而借这次会议给她一些警告，也给她一点甜头。

令人可敬的教育精神，只可惜海莉从来都喜欢自作主张。

“看在你我是在场唯二两个女人的份上，我就告诉你吧，今天这场名义上是闭门研究会，实际上是美联储和财政部以及各大交易所做信息交换，对全球经济做评估，方便他们对接下来的货币政策制定。”

“提前对各地区经济做定性评估？”海莉问。

“对，主要是欧洲和亚洲。”杰奎琳顿了顿，压低声音：“今年我们很担心资金的回流速度，还有对冲基金的策略。”

海莉微不可查地挑眉：“交易所对对冲基金也要评估？”

“不止是交易所。”杰奎琳笑了，“现在不管是做什麽，美联储出台货币政策也好，交易所设定交易规则也罢，我们最担心的是，无论市场如何变动，对冲基金可能会提前一步做空。”

“你们的侵略性太强了，自己不觉得吗？我们原本的规则设定，是基于人类正常行为......交易有成本，价格变动有节奏，资金转移有惯性。”

“可你们呢？现在分拆账户，在全球各处套利，靠计算机一秒钟能执行上百次买卖......”

“我们的系统监控起来其实已经有些吃力了。”

海莉敛眸，似笑非笑看着她。

“这话你不应该告诉我。”

杰奎琳的话几乎是明牌告诉她，政府正计划着加强对对冲基金的监管与限制。

海莉很怀疑他们能否从政策上做到这一点。

“史密斯主席不也邀请你来参会？”杰奎琳说，“或许从对公的角度来说，你在对立面，但私人来说，我们都希望和你们做朋友。”

海莉轻轻一顿，没预料到她会这麽说，她掩饰地拧开水瓶喝了一口水，擡头望向会议台，见会议尚未开始，又侧过头，低声问杰奎琳：“你可以直说你的想法，杰奎琳。”

“我不觉得对冲基金的存在是一种错误。”杰奎琳说，“但你们对市场的影响越来越大，交易所处理起来很吃力，你们的速度和策略复杂度超过了原有的规则设计，很多时候交易不是出于基本面，而是对规则漏洞的套利。”

杰奎琳看着她：“有没有可能换一种方式，不靠在市场上制造恐慌也能赚钱？”

海莉没回答，过了几秒，说：“你有想法？”

“我有。”杰奎琳说，“我一直有一些想法，但没有办法付诸实践，如果你想听的话，我们可以找个时间聊聊。”

“可以。”海莉立刻答应下来，“我们聊一聊。”

她话音刚落，大门再次打开，现任美联储主席普里斯特莱.乔伊斯步履匆匆走进来。几位联邦地区银行长官纷纷站了起来，他只是微微点头，径直走向主桌中央的位置坐下，助手很快把会议材料递上去，他接过来，随手放在一边。

自普里斯特莱.乔伊斯1987年担任这一职位以来，迄今刚好十年，毫无疑问，他任期中美国经济再一次腾飞，即便遭遇1989经济危机，却依然没有影响他的地位和影响力。他被誉为全球经济的“指向标”，如果他在发布会上打了一个喷嚏，很可能明天的股市就会遭遇震荡。也因此，他很少会在公开场合发表明确的言论，谈到任何问题，他总是语焉不详。

“那我们就开始好了。”他皱了皱眉，低声道，“在座各位都是这个领域最有代表性的人物。把你们请来，不是为了让你们听一场讲座，而是希望通过今天的讨论，判断我们是否具备改革的条件。”

他停了一下，扫了一眼会场。

“那麽现在直接进入主题——”

接下来整整一个多小时，海莉都在消化她听到的各种数据。

多数内容并不新鲜，主要是今年上半年美国各项经济指标的分析汇报：GDP增速丶核心通胀率丶就业市场恢复节奏，还有对消费和制造业前景的分歧判断。大多数发言人引用的，都是公开可查的季度数据，没有真正的内部信息。

唯一引起海莉注意的，竟然是来自IMF（国际货币基金组织）的女官员朱恩.普林斯的发言。

“我们注意到，从去年第四季度开始，大量资本流入东南亚，推高资産价格。部分国家的房地産和股市涨幅过快，信贷扩张的速度远远超过GDP增速。但更加关键的是，有些国家的经常账户赤字已经超过了本国GDP的8%。这和1994年墨西哥比索危机爆发前的情况几乎一致。”朱恩说完，顿了顿，“我们认为，部分亚洲新兴经济体正处于高风险暴露状态。”

“这样判断太武断了。”普里斯特莱.乔伊斯不满地看了她一眼，“而且这并不影响我们的货币政策——”

“如果持续加息，主席阁下。”朱恩打断他，“一旦你们进一步加息，美元利差扩大，本币挂鈎美元的新兴经济体将承压。资本将迅速回流美国，东南亚极可能面临集中外逃，触发区域性金融风险。”

“那又怎麽样？”普里斯特莱.乔伊斯反问她，“我们难道要对这些新兴经济体的稳定负责任吗？”

“不，阁下，但这关系到全球宏观经济。”

“他们已经赚了几十年的出口盈馀，如果现在要还一部分，也无可厚非。”普里斯特莱.乔伊斯不耐烦地说，“好了，这个问题到此为止，普林斯女士。”

“先生。”朱恩.普林斯并不理会他，“亚洲很可能诞生第二个墨西哥。”

“普林斯女士。”桑德·史密斯突然开口，他脸上挂着和煦的微笑，“我们不能指望全球每一块地方都经济繁荣，对不对？我想你应该明白乔伊主席的意思，我们不能先考虑亚洲的经济，再考虑美联储是否要加息，我们更多考虑是否有利，而非考虑可不可以。”

“你如果坚持这麽说，史密斯先生。”德国女官员冷冷道，“我无话可说。”

杰奎琳正在认真记笔记。

海莉瞥了她一眼，手腕一转，合上自己的笔记本。

【作者有话说】

解释一下部分概念，仅帮助阅读，并不权威：

系统重要性金融机构（SIFI）：对国家或全球金融系统稳定构成重大影响的大型银行丶保险或基金公司，也被称为“TooBigtoFail”。比如四大国有行，就是我们的系统重要性金融机构。

制度模型与交叉验证：用于风险管理和市场监管的量化模型框架，交叉验证是一种确保模型可靠性的技术手段。

资金回流：外国资金从海外市场回流本国，对于海外市场来说就是资金外逃。

经常账户赤字：一国进口大于出口，需依赖外资融资的经济特征，这个指标经常被用来监控外汇稳定。

墨西哥1994比索危机:墨西哥1994年的一场经济危机，典型的资本外逃引发货币崩盘危机，原因是墨西哥财政赤字丶经常账户恶化与美元加息，也是新兴市场经济危机的典型案例。

美元加息：美元加息指的是美联储提高利率，尤其是联邦基金利率（即美国商业银行之间隔夜拆借资金的利率）。

简单来说就是美联储提高美元的利息成本，让“借美元”变贵丶“存美元”更有利。存美元更赚钱，就会导致各国资金流向美国。

举个例子：如果美联储把利率从4%升到5%，那你存在美国银行的存款年化利息可能从4万涨到5万（按100万算），于是更多人愿意持有美元丶存到美国银行里，钱都存了後，就会少花钱消费丶利息高，那麽企业会减少投资借款，美联储通过这种办法来降温过热的经济或抑制通胀。

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