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133 衍生交易（第2页）

“我有一个原则。”她对自己的主权基金朋友们说，“购买一样産品的前提条件是我能够了解这个産品的具体内容，但现在的CDO，恕我直言，我完全不知道底层资産池是什麽情况，我相信全球都没有人知道，除非那些投资银行对我开放所有的数据，显然他们不会这麽做。”

而怀特，海莉只能说就连自己也对他叹为观止。

他是天生的投资银行家，适应能力比他的哥哥还要快，很快就继承了他们家族的一切劣根性品质，在他的影响下，投资银行开始大规模开展私募股权业务，交易的利润占比已经远超于传统投资银行业务带来的利润。

对于他的做法，海莉一向是当做看不见。

事实上，华尔街同僚的所有做法，她一概当做看不见。

海莉不喜欢每天和这群人探讨交易，他们都是一群嘴巴上挂着利益和收益，实际上完全不知道自己在出售什麽的人。

达沃斯世界经济论坛结束後，她被拍到了和世界巨星亚德里安·勒克莱尔一同前往瑞士恩加丁山谷的圣莫里茨滑雪。

这个新闻很快就比她在会议上提到了次贷还要知名。

亚德里安也荣升为女沙皇的新任宠臣。

要知道他的上一任竞争对手是某赛车职业选手，上上任竞争对手则是一位橄榄球巨星，再上上上任竞争对手是如今红得发紫的利安德·克拉克。

人人都说只要当过海莉·卡拉季奇的男朋友，很快就会迎来事业高峰——因为她非常大方，钱和资源都给的慷慨，哪怕分手了，只要是和平分手，依然会为对方投资。

看看利安德·克拉克，如今已经有了自己的制片公司。

这完全是拿了人生赢家剧本嘛！

亚德里安是一款非常美式甜心的大帅哥，海莉很喜欢他。

破天荒地没有阻拦媒体疯狂外发两个人的新闻，拍到的照片也很养眼，都是高个子，俊男美女，跟时尚画报一样，还一同出现在经济论坛之後，以至于有关系好的媒体询问乔伊，海莉是不是又想要结婚了。

乔伊：......

信她老板会结婚不如信耶稣啊喂！

平时给男朋友，拿个几百万上千万，就已经够够的了，给资源也是顺手的事，真结婚涉及到财産分割，就不是这点小钱能解决，就算只分一点点财産，也以亿计数，老板才没有这麽笨。

只能告诉媒体：“根本没影子的事情。”

“没有人关心我提到了结构化産品的问题吗？”海莉一只手持着电话，一只手拨开温泉水波纹，很疑惑，“为什麽都在关注我和谁一起滑雪，。”

价值几十亿的次贷市场完全没有人在乎吗？

乔伊：“......可能绝大部分人根本不知道什麽是结构化産品，老板。”

“白费了我的好心。”海莉说，“我可是事先提醒了，找报纸写几篇文章，省的事後这些人都忘得一干二净。”

“好的。”

“为什麽一定要留下痕迹。”亚德里安在一边含着笑问。

“因为这样会显得我很有先见之明。”海莉挑眉。

2006年，华尔街还发生了一件大事。

林奇证券的总裁约翰·兰利跳槽到花旗集团担任CEO，原林奇证券的首席财务官考珀.乔治接过他的职位。

相比于兰利的传统思维，考珀的胆子更大一些，他也更年轻，才38岁，将自己对标怀特·加西亚，打出要带领林奇超越Gordon&Stein的口号，大力发展交易业务。

考珀.乔治最出名的战绩是他在职业生涯里的任何一个管理岗位上，都会大批量地裁员，这是他作为财务管理人员晋升的一种管理方式，同时，他极其擅长斗争，扶持亲信，打压异己，在他还未担任CEO一职时，就已经搞的兰利烦不胜烦，他以股东身份随意极光的事物，也让海莉对他很不满意。

这些不满，使得海莉从未和考珀.乔治交流过关于次贷债券的观点。

而考珀.乔治正在大规模持有这种债券，并促使董事会去收购一家专门做抵押贷款的公司。

【作者有话说】

海莉的性格会越来越显得“温和”“体恤”，因为她确实已经不需要在意很多东西了，比如小型对冲基金和投资银行之间的博弈，她可以做中间商，赚两边的钱，而不用去过多算计。

在牌桌上，她是庄家，她要保证的是稳定和长期主义，所以要摒弃掉投机主义那一部分，但又不能完全抛弃，市场变化对她来说已经不是赌博，而是公司治理的一部分。

对于次贷的部分就不过多赘述了，其实文章中也解释过CDO和CDS了，但我知道可能还是没办法做到很直观去展现这到底是什麽，说白了就是，由房贷作为主体构成的债券和对冲这个债券风险的保险合约，前者亏损，持有後者就可以得到赔偿。CDO是一种复杂型衍生品，是债券中的债券，先有基础债券，然後债券不断组合，构成这种超复杂型债券。

不知道我写明白没有。

海莉知道房贷市场会出问题吗？不知道。但海莉在这里解释了她不看好次贷的原因，因为排列组合污染了底层资産池。假设底层资産池是一锅由无数种珍贵食材炖成的鲜汤，那麽一粒老鼠屎足够毁掉这锅汤了。

丹在这里代表着对冲基金，他像过去的海莉一样，大胆，勇敢，充满赌博精神。他来找海莉，是因为他不知道海莉给他的东西到底会不会坑他，他一开始觉得自己天纵奇才，看出来市场的漏洞，看了极光给他的合约，才意识到他只是个挑战者，上面还有庄家，他要见海莉是因为害怕海莉出于保护GS的目的，转嫁风险。

海莉看到他，出于对他这种近似于她的欣赏，告诉他手中的cds合约的最终对赌方是谁（某保险公司），这样，丹才会放心买下。

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